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關(guān)注確定性增長行業(yè) 推薦化工和機(jī)械設(shè)備
閱讀：586 發(fā)布時間：2009-9-6在做行業(yè)配置之前我們首先反思市場調(diào)整的原因。在上期行業(yè)配置策略里我們就覺得從估值角度看比較難找到值得投資的行業(yè)而從本輪調(diào)整來看估值應(yīng)該也是zui直接zui本質(zhì)的原因一旦流動性寬松的預(yù)期略有改變估值壓力就直接導(dǎo)致調(diào)整的發(fā)生。而在這背后未如預(yù)期的7月宏觀數(shù)據(jù)也使部分投資者覺得宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也未必如預(yù)期般順利未來仍有一定的不確定性。
在市場信心不足不確定性預(yù)期提升的環(huán)境下9月的行業(yè)配置將重點關(guān)注估值相對合理,盈利增長相對確定的行業(yè)。由于固定資產(chǎn)投資增速有所回落而消費(fèi)增長理想出口也有改善的預(yù)期因此消費(fèi)和出口相關(guān)行業(yè)是考慮的重點。
9月將重點關(guān)注估值相對合理,盈利增長相對確定的行業(yè)。廣證策略組對8月行情的觀點是震蕩調(diào)整,指數(shù)仍有下探的壓力。因此9月行業(yè)配置策略將提高防御性行業(yè)的配置比例。
9月將重點在消費(fèi)和出口相關(guān)行業(yè)中尋找增長確定性較高,估值相對合理的行業(yè)。消費(fèi)領(lǐng)域商業(yè)零售和醫(yī)藥的確定性較高食品飲料,汽車的彈性較大。出口復(fù)蘇受惠的行業(yè)涉及家電,通信設(shè)備,紡織服裝,港口航運(yùn)等行業(yè)從2季度數(shù)據(jù)看家電和通信設(shè)備的盈利比較理想。
周期性行業(yè)普遍不確定性加大相對而言化工景氣回升趨勢較明確機(jī)械設(shè)備景氣比較穩(wěn)定。因此對這兩個行業(yè)仍保持關(guān)注。此外造紙行業(yè)有景氣回升跡象也可適當(dāng)關(guān)注。
9月建議超配機(jī)械設(shè)備,商業(yè)。標(biāo)配醫(yī)藥,家電,交運(yùn)設(shè)備,通信設(shè)備,化工。